3月29日，中国人民大学中国宏观经济分析与预测课题组发布了《财政困局下经济结构调整路径的再定位》研究报告。
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报告提出，当前中国经济进入新常态之后，增加值等经济指标放缓，经济条件难以支撑税收的超高速增长；体制上中国分税制对税收高速增长的激励也已经消失；在税制方面，伴随着营改增的完成，重复征税等问题大卫缓解，因为未来中国税收会持续低位增长。 |
随着房地产市场降温，卖地收入也难以持续高增长，这必然导致地方政府融资能力的大幅下滑。
而财政支出刚性则在增强，支出压力较大。为了进一步推动新型城镇化，就需要大量人员市民化，这个过程必然导致大量的民生支出增长。同时，未来两到三年内，经济下行压力大，为了稳增长必然需要进行积极的财政扩张，形成了财政支出的第二个刚性。
因此，随着收入下降和支出刚性增加，报告称，政府债务问题会日益严重，同时区域性风险逐步加大。
在此情况下，报告认为，当前政府主导型的经济结构调整模式难以为继。中国当前结构调整总体来看还是政府主导的、以投资偏好为主要特征的结构调整路径。这种调整模式除了自身固有的弊端外，它对支出和减税要求也更高，这势必增加政府财政负担。
在经济下行压力下，如何稳定投资，又不会造成新的扭曲？
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报告建议，应该减少经济对政府生产性支出的依赖，同时调整社会保障政策。减少对政府投资依赖，积极推进财政投资的PPP模式，减少民间资本准入障碍，鼓励民间资本发展。
报告还建议，应该加强财政和货币政策之间配合，货币政策重总量调节，财政政策重结构调整。结构调整需要较大的需求空间作为前提，仅仅对企业活动松绑，但是没有需求企业也难以进行生产活动的调整。所以为了推进结构调整，货币政策应保持适度宽松，进一步提升总需求。 |
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